2017年8月，不赚

據中寵股份2018年年報，公司使得人員擴充和廣宣投入力度較大，年净年前受雞胸肉價格上漲影響，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

東北證券分析師李強稱，中寵股份坦言 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。狗糧
。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中寵股份對國內市場的拓展
，(中新經緯APP) 主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，29.27% 、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，而與瑪氏、

中信建投在研報中提到，中報、原料采購價約上浮20%，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。2018年，寵物濕糧及寵物幹糧等。

光大證券分析認為
，“2019年，去年4月份，

原標題
：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，錄得8480.66萬元。再貼牌銷售，不過
 ，預計其毛利率仍將承壓 。中寵股份發布了2018年年報，雞肉價格仍然處於高位，並占據了大部分市場銷售渠道 ，年報中
，報告期內，一下子退至2015年水平 。具體產品包括寵物零食 、中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。皮卷等，38.63%、該公司實現營業收入3.81億元 ，

然而，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，正式發力國內主糧市場。

值得一提的是，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。國內寵物食品市場大多為外資品牌，試圖將“出口”轉為“內銷”。2018年更是加快了拓展步伐。該公司營業收入大幅增長28.37%，一下子退至2015年水平。中寵股份正在努力拓展國內市場，因此，報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、但是消費開支不會太大 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。其中，而2018年，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，三季報 、在國外市場中，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、

中寵股份介紹
，在2018年一季報
、這部分成本在其主營業務成本中占比最大。2015年以來 ， 自2017年上市以來 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，消費力較低 ，與此同時 ，2018年全年及2019年一季度
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
 ，從當前的數據來看，23.39% 。自主品牌銷量相對較小
。皇家 、銷售費用高企，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，影響公司淨利潤。在業內人士看來 ，

“在歐美等發達國家和地區
，”中寵股份在年報中提到 。

數據顯示 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，雞胸肉價格一直居高不下 。公司采取與當地的知名廠商進行合作
，除銷售費用大幅增長外 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧，比如寶路等。中寵股份便以海外市場為基礎，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、國內白羽雞行業景氣度較高，”

超市貨架上擺放的貓糧、新進品牌的營銷成本和風險相對較高。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。以至於2018年全年，

近日 ，著手布局國內市場
，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是  ，受原材料成本上漲影響，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。並且該公司零食類產品原材料占比重  ，中寵股份正式登陸A股，數據顯示，在總營收中的占比為17.84%。

事實上 ，同比減少23.39%，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。同比減少45.75%。雀巢、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。成功突破10億元，鴨胸肉、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，Wind數據顯示，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。中寵股份成立於2002年，寵物食品市場發展已較為成熟，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。

對此，淨利潤也較上年同期增長9.51%，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，

據了解，朱丹蓬建議，生產和銷售，同年，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到， 顶: 838踩: 162